国信证券指出，公司21Q1完成归母净利润同比添加224%，挨近预告上限。首要系5G模组类产品出货较好驱动，且各大品牌客户添加明显，带动成绩添加。

  半导体射频芯片详尽区分范畴龙头48，盈余才能杰出，2020年ROE(摊薄)达40%。随公司5G产品及射频模组迎来收获期

  21Q1营收11.83亿元，同比添加162%，环比添加44%，归母净利润4.92亿元，同比添加224%，环比添加39%，归母扣非净利润5.07亿元，同比添加242%，环比添加54%，Q1成绩挨近预告上限，首要系5G模组类产品出货较好驱动。

  公司Q1毛利率57.81%，同比添加5.15pct，环比添加1.56pct，净利率为41.58%，同比添加8.04pct，环比略有下降，估计首要系汇率套保导致非经常性丢失添加，扣非后净利率仍环提高2.61%。

  公司前5大客户营收占78%，同比添加154%，各重要客户销售额均添加了约1~1.6亿，估计首要系模组产品放量所造成的，测算公司5G接纳端模组21Q1销售额6.3~6.5亿，环比添加141%，公司纯收入才能大幅提高。

  公司各出资项目逐级翻开，射频滤波器模组产业化已发展至39%，射频功率放大器模组产业化发展至60%，射频开关和LNA晋级项目已发展至88%，项目梯度布局较好。

  短期来看，公司LFEM分集模组等将驱动今下一年较快添加。中期来看，公司的WiFiFEM已开始在移动智能终端及路由器等完成量产出货，将驱动公司2-3年生长加快。未来随公司布局的高端PA及滤波器产品打破，将翻开高端模组千亿级商场空间，为公司中长期生长奠定良好基础。